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-01 -技術突破：固態電池產業化加速與錳基材料創新

固態電池量產進程提速
國信證券最新報告顯示，固態電池產業鏈在設備、材料、電池端均取得實質性進展：贏合科技已向國內頭部客戶交付固態電池濕法涂布、輥壓及電解質轉印設備，先導智能完成復合轉印設備與高速疊片設備交付；星源材質參股的新源邦實現氧化物電解質百噸級產能，硫化物電解質預計 2025 年實現噸級出貨；孚能科技 60Ah 硫化物全固態電池計劃于年底向戰略合作伙伴小批量交付，其能量密度達 400-500Wh/kg，針刺、熱箱等測試均未觸發熱失控。寧德時代 5GWh 全固態產線已投產，億緯鋰能百 MWh 中試線預計 2025 年投運，計劃 2026 年推出高功率全固態電池。東吳證券預測，2026 年固態電池將進入裝車測試階段，2027 年小批量量產，2030 年市場規模有望突破 100GWh。

錳基材料應用場景拓展
在深圳舉辦的 2025 第五屆起點兩輪車換電大會上，星恒電源發布錳基材料最新進展：其自研的第二代錳酸鋰前驅體單晶 Mn₂O₃材料，使電芯循環性能提升 50%，并實現一步高溫燒結工藝，加工成本降低 30%。磷酸錳鐵鋰材料通過納米化和包覆技術，解決了導電性差的難題，瓦時成本與磷酸鐵鋰接近，已批量應用于兩輪車及儲能領域。其第七代技術 “超鋰 S7” 結合錳酸鋰、三元和富鋰錳材料優勢，累計配套超 20 萬輛五菱宏光 MINI EV，并在兩輪車領域出貨 377 萬組。四川星恒青源已建成單晶四氧化三錳 1000 噸 / 月產能，2026 年將新增高純四氧化三錳 2000 噸 / 月產能，為錳基材料規模化應用提供支撐。

- 02 -政策法規：中國動力電池新國標實施與全球標準博弈

中國新國標強化安全要求
工信部發布的 GB 38031—2025《電動汽車用動力蓄電池安全要求》將于 2026 年 7 月起施行，首次明確要求電池包熱擴散測試需滿足 “不起火、不爆炸”，并新增底部撞擊測試（無泄漏、外殼破裂）和快充循環后安全測試（300 次快充后外部短路不起火）。新國標將推動電池企業從材料設計（如高穩定性電解質）、結構優化（如蜂窩式抗沖擊模組）到工藝革新（如原位固化技術）進行全面升級，預計 2027 年存量車型需完成技術改造，行業技術門檻進一步提升。

全球產業鏈標準競爭加劇
歐盟《新電池法規》對碳足跡、回收率的要求進入實施倒計時，中國電池企業加速布局海外產能以規避壁壘：國軒高科越南、斯洛伐克基地建設提速，2027 年全球總產能目標 300GWh；寧德時代德國工廠通過技術授權模式，將專利布局與本地化生產結合，鞏固歐洲市場地位。與此同時，日本 JISC 標準委員會啟動全固態電池安全標準制定，韓國則推動 “電池護照” 制度，全球動力電池標準博弈進入白熱化階段。

- 03 -市場動態：中國企業市占率提升與資本博弈加劇

中國動力電池企業全球市占率突破 68%
SNE Research 數據顯示，2025 年 1-5 月全球動力電池裝車量 401.3GWh，中國企業合計市占率 68.4%，同比提升 4.2 個百分點。寧德時代以 38.1% 市占率穩居第一，比亞迪憑借 17.4% 市占率緊隨其后，國軒高科、蜂巢能源分別以 3.4%、2.6% 市占率躋身前十，增速達 78.9% 和 110.1%。蜂巢能源歐洲訂單爆發式增長，為 Stellantis 供貨 12.8 萬套短刀電池包，配套寶馬 MINI 電池突破 11 萬套。韓國企業中，LG 新能源以 11.8% 市占率排名第三，SK On、三星 SDI 市占率同比下滑，分別降至 4.2% 和 3.3%。

資本市場呈現分化格局
盡管技術突破頻現，資本市場對新技術商業化仍持謹慎態度：國軒高科 G 垣準固態電池發布當日主力資金凈流出 1.47 億元，股價微跌 0.43%；孚能科技全固態電池進展提振股價，當日上漲 0.87%，成交額 1.28 億元。行業估值層面，寧德時代以 1.24 萬億元市值領跑，國軒高科、孚能科技市值分別為 546 億元、169 億元，頭部企業與二線廠商差距進一步拉大。國泰海通研報指出，2025 年鋰電產業鏈擴產投資超 3400 億元，設備企業（如先導智能、贏合科技）將受益于固態電池產線改造需求，迎來新一輪采購周期。

- 04 -企業動態：AI 賦能與車企自研電池競速

中國動力電池企業全球市占率突破 68%
SNE Research 數據顯示，2025 年 1-5 月全球動力電池裝車量 401.3GWh，中國企業合計市占率 68.4%，同比提升 4.2 個百分點。寧德時代以 38.1% 市占率穩居第一，比亞迪憑借 17.4% 市占率緊隨其后，國軒高科、蜂巢能源分別以 3.4%、2.6% 市占率躋身前十，增速達 78.9% 和 110.1%。蜂巢能源歐洲訂單爆發式增長，為 Stellantis 供貨 12.8 萬套短刀電池包，配套寶馬 MINI 電池突破 11 萬套。韓國企業中，LG 新能源以 11.8% 市占率排名第三，SK On、三星 SDI 市占率同比下滑，分別降至 4.2% 和 3.3%。

資本市場呈現分化格局
盡管技術突破頻現，資本市場對新技術商業化仍持謹慎態度：國軒高科 G 垣準固態電池發布當日主力資金凈流出 1.47 億元，股價微跌 0.43%；孚能科技全固態電池進展提振股價，當日上漲 0.87%，成交額 1.28 億元。行業估值層面，寧德時代以 1.24 萬億元市值領跑，國軒高科、孚能科技市值分別為 546 億元、169 億元，頭部企業與二線廠商差距進一步拉大。國泰海通研報指出，2025 年鋰電產業鏈擴產投資超 3400 億元，設備企業（如先導智能、贏合科技）將受益于固態電池產線改造需求，迎來新一輪采購周期。

- 05 -原材料與供應鏈：錫價暴漲與固態鈉鹽電池量產

中國動力電池企業全球市占率突破 68%
SNE Research 數據顯示，2025 年 1-5 月全球動力電池裝車量 401.3GWh，中國企業合計市占率 68.4%，同比提升 4.2 個百分點。寧德時代以 38.1% 市占率穩居第一，比亞迪憑借 17.4% 市占率緊隨其后，國軒高科、蜂巢能源分別以 3.4%、2.6% 市占率躋身前十，增速達 78.9% 和 110.1%。蜂巢能源歐洲訂單爆發式增長，為 Stellantis 供貨 12.8 萬套短刀電池包，配套寶馬 MINI 電池突破 11 萬套。韓國企業中，LG 新能源以 11.8% 市占率排名第三，SK On、三星 SDI 市占率同比下滑，分別降至 4.2% 和 3.3%。

資本市場呈現分化格局
盡管技術突破頻現，資本市場對新技術商業化仍持謹慎態度：國軒高科 G 垣準固態電池發布當日主力資金凈流出 1.47 億元，股價微跌 0.43%；孚能科技全固態電池進展提振股價，當日上漲 0.87%，成交額 1.28 億元。行業估值層面，寧德時代以 1.24 萬億元市值領跑，國軒高科、孚能科技市值分別為 546 億元、169 億元，頭部企業與二線廠商差距進一步拉大。國泰海通研報指出，2025 年鋰電產業鏈擴產投資超 3400 億元，設備企業（如先導智能、贏合科技）將受益于固態電池產線改造需求，迎來新一輪采購周期。

- 06 -行業趨勢與未來展望

技術路線多元化發展

固態電池、錳基材料、AI 賦能成為本周關鍵詞，行業呈現 “多技術路線并行” 特征。固態電池從實驗室走向量產，錳基材料在兩輪車、儲能領域持續滲透，AI 技術重塑研發制造范式，三者共同推動動力電池性能、成本、安全性的全面提升。

全球化競爭與本土化布局
中國企業在全球市場的主導地位進一步鞏固，但需應對歐美貿易壁壘與技術標準博弈。海外建廠、專利交叉授權、聯合研發成為破局關鍵，國軒高科、寧德時代的全球化戰略為行業提供范本。

政策與市場雙輪驅動
中國新國標強化安全底線，歐盟碳關稅倒逼綠色生產，市場需求則推動技術迭代。預計 2025 年下半年，隨著車企新車型集中上市，動力電池裝機量將迎來季節性高峰，行業景氣度有望持續上行。

本周新能源電池行業在技術突破、政策規范、市場博弈中穩步前行，固態電池量產曙光初現，錳基材料應用場景拓展，AI 技術深度賦能，中國企業在全球競爭中持續領跑。未來需關注原材料價格波動、技術路線競爭及國際貿易環境變化，這些因素將共同塑造行業長期發展格局。