觀致新股東迷霧：寶能稱收購方案已定 奇瑞稱買家是浙江民企
時間:2017-07-21 08:57來源:經(jīng)濟觀察報 作者:耿慧麗 張鳳玲
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“應(yīng)該不是寶能，這一個月來，內(nèi)部聽過一些傳聞，但沒有一個消息說是寶能，聽說是浙江的一家民企。”7月19日，奇瑞一位不愿具名的內(nèi)部人士對經(jīng)濟觀察報記者表示。這讓觀致潛在新股東的名單上，又多了一個備選者。
7月12日，長江產(chǎn)權(quán)交易所公示的一則“觀致汽車有限公司25.5％股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓公告”，讓傳聞已久的觀致引入新的戰(zhàn)略投資者一事再度“上頭條”。有望入股觀致的“新金主”有多個版本，從寶能到百度，再到某個名稱不詳?shù)募~交所上市公司。以及這次來自浙江的新金主。
傳聞風(fēng)聲最盛的還是過去兩年和萬科上演股權(quán)大戰(zhàn)而名聲大噪的寶能。不過，奇瑞汽車股份有限公司董事長尹同躍、觀致汽車市場與傳播執(zhí)行副總裁寧述勇先后否認。
讓觀致在業(yè)內(nèi)引起軒然大波的還有另一則消息。有自媒體爆料觀致春節(jié)后僅開工10天，近乎停產(chǎn)。7月20日，寧述勇在電話中明確否認這一消息：“沒有的事，10天連設(shè)備維護都不夠，工廠還在正常運轉(zhuǎn)。受大環(huán)境的影響，上半年我們的增長勢頭不如去年，但下半年肯定會有好轉(zhuǎn)。”
首款車便獲得紅點設(shè)計大獎，之后又拿下Euro NCAP五星碰撞成績的觀致，造車水準在業(yè)內(nèi)有口皆碑。但就像一些有實力的演員就是“不紅”一樣，號稱自主品牌中“最會造車”的觀致，銷量卻一直上不去。
乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年觀致累計銷售5962輛，同比下跌40％。這和去年銷售24188輛，同比大增70%的勢頭反差明顯。而成立10年虧損94億元的巨虧狀態(tài)，也讓業(yè)界再次為觀致的前途擔(dān)憂。
但不管怎樣，在政府主管部門嚴卡造車資質(zhì)的背景下，有轎車生產(chǎn)資質(zhì)且造車道路上積累了10年經(jīng)驗的觀致，對于一些投資者而言依然是塊“香餑餑”。只是，迎來新股東控股以及“請外國人回家”的削減成本等一系列調(diào)整之后，觀致當(dāng)初設(shè)定的“第三條道路”是否能繼續(xù)堅持下去？又將如何堅持下去？
寶能入股觀致方案已成？
6月16日，觀致汽車外方投資者以色列Quantum母公司KENON發(fā)布公告表示，觀致、奇瑞、Quantum量子公司已與一位來自中國的投資者簽署合作協(xié)議，該投資者將向觀致注資65億元以獲得其51%的控股權(quán)。6月17日，有媒體爆料稱，寶能有可能入股觀致。“姚振華（深圳市寶能投資集團董事長）已與奇瑞高層見過好幾次面，雙方也簽署了備忘錄。”
不過，尹同躍很快在微信朋友圈辟謠，否認新股東為寶能。寧述勇隨后也在公開場合表示：“寶能入股觀致為媒體過度解讀。”有意思的是，盡管奇瑞與觀致高層一再否認，來自寶能方面的消息卻一再肯定。
多位接近寶能集團的消息人士非常肯定地告訴經(jīng)濟觀察報記者，寶能入股觀致的消息屬實，而且方案很明確，原有股東等比縮股，寶能進入后增資擴股。而此前也有奇瑞內(nèi)部人士向媒體透露：“姚振華與奇瑞高層接觸，寶能已對觀致進行多輪盡職調(diào)查，談判已到關(guān)鍵期”。
長江產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌公告顯示，奇瑞擬轉(zhuǎn)讓觀致汽車有限公司25.5%股權(quán)，掛牌價格為16.575億元人民幣。按照中外股東等比縮減出售股份的說法，這和此前業(yè)內(nèi)盛傳的寶能收購觀致51%股權(quán)的說法吻合，但是金額卻相差很多。按照這一方式，新買家出資33億元左右，便可從觀致中外股東手中購得51%的股權(quán)，只有此前的一半。
除了風(fēng)聲最盛的寶能，觀致“新金主”名單上還包括百度，依據(jù)是百度和觀致的中方股東早有合作，二是觀致近來大力發(fā)展新能源汽車，電動化、智能化為重要一翼的“兩棲戰(zhàn)略”，和重金押寶無人駕駛、智能汽車的百度戰(zhàn)略方向頗為一致。
有業(yè)內(nèi)分析認為，奇瑞接觸的潛在投資者應(yīng)該不止一家。寶能此前與萬科爭奪公司控制權(quán)時“吃相難看、野蠻人姿態(tài)”，再加上寶能與奇瑞對于出資金額上有分歧，導(dǎo)致奇瑞方面一再否認寶能。觀致在6月27日的官方聲明中也表示：“觀致與股東持開放態(tài)度，歡迎各方投資者的參與。”
上述奇瑞內(nèi)部人士則表示：“奇瑞是國有企業(yè)，轉(zhuǎn)讓觀致的股份必須在國家認可的產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌，走正規(guī)流程，價高者得。盡管前期也和一些投資者接觸，但不到拍賣的最后一刻，難以保證一定是哪家企業(yè)。”
高標準造車的高昂代價
由奇瑞和以色列投資集團旗下子公司Quantum（量子）以50：50股比投資成立的觀致汽車，自成立初期便打造國際化的自主品牌為己任，立志走出自主品牌的“第三條道路”，高起點高標準，利用全球資源組建國際化團隊，從研發(fā)到制造全面與國際接軌，品牌定位與產(chǎn)品定價也向合資品牌看齊。
以大眾、豐田的品質(zhì)高標準造車的觀致，雖然造車水準在國內(nèi)外獲得認可，但市場卻并未一飛沖天。2014年，觀致的銷量是7000輛；2015年，銷售1.4萬輛，翻番增長；2016年，銷售2.49萬輛，同比增長70%。雖然增長勢頭不錯，但遲遲未能達到當(dāng)初年銷售3-5萬輛的“小目標”。
而隨著車市競爭加劇，賣車利潤空間大大擠壓。有媒體統(tǒng)計，觀致成立10年來，共虧損94億元。觀致外方股東量子公司的母公司Kenon Holdings披露的年報顯示，2014年，觀致凈虧損22億元；2015年虧損25億元；2016年則虧損19億元。2017年第一季度，觀致又虧損了3.08億。但好消息是，觀致的苦虧損幅度一直在縮小之中。
長期關(guān)注汽車行業(yè)海外并購的分析師Alfred預(yù)測，今年觀致估計虧損約在17億元左右。同時，他梳理觀致近年財報發(fā)現(xiàn)，觀致未來還將面臨這這凈財務(wù)融資成本一路高漲的成本問題——從2013年的1100萬一路狂飆到2016年的4.03億，增加了近40倍。“這說明觀致過去幾年因為高額借貸帶來的利息支出迅速增加，本來就沒錢，還得把真金白銀拿出來去償還銀行的利息。”在此背景下，引入新的戰(zhàn)略投資者不失為明智的選擇。
而觀致CEO劉良在去年底的廣州車展上透露：“2017年觀致汽車將開啟B輪融資，第三方資金規(guī)模將在150億左右。”今年3月31日，劉良在接受媒體采訪時再次表示，下一階段觀致將進入2.0階段，重點“引入新的戰(zhàn)略投資者”。隨著新的投資者加入，觀致可能迎來一次發(fā)展絕佳機會。
“第三條道路”的新玩法
在中國汽車市場發(fā)展成為全球第一大汽車市場后，雖然給不少自主品牌帶來很好的發(fā)展機遇。但在和國際巨頭同臺競技的過程中，自主品牌向上突破的道路十分不易。哪怕是觀致這樣一開始就立志高起點、國際化的自主品牌。
汽車行業(yè)，對于觀致的“第三條道路”也一直存有爭議。支持者認為其長了中國汽車人的志氣，證明中國人也能造好車，高起點造車的觀致就應(yīng)該與合資品牌一決高下。質(zhì)疑者則認為有些操之過急，高起點不等于高定價，觀致作為一個新品牌，把定價卡在合資品牌的層面，注定要犧牲銷量。
近兩年，觀致也在進行調(diào)整，比如發(fā)布“兩棲戰(zhàn)略”，決定涉足新能源汽車，兩條腿走路。傳統(tǒng)車型領(lǐng)域，觀致3和觀致5 SUV兩款車型經(jīng)過幾輪降價，已經(jīng)把主力價格區(qū)間與合資品牌拉開差距。觀致今年推出一款小型SUV，將產(chǎn)品價格定在10萬元以內(nèi)。
網(wǎng)絡(luò)布局上，觀致也已將拓展重心轉(zhuǎn)向三四五線城市。研發(fā)上，為了節(jié)省成本，觀致一些新車型也開始與奇瑞共平臺，同時在研發(fā)與管理上開始更多聘用本土背景的人才，高成本的外資人才“被請回家”。
“今后，觀致的產(chǎn)品將分三個層次，一個是適合年輕人消費需求和能力的入門級車型；一個是觀致5這樣的中級車；一個是ModelK-EV這樣代表未來趨勢的新能源汽車。”寧述勇介紹。
不過，對于觀致發(fā)展新能源汽車的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，業(yè)內(nèi)也一直有爭議。分析師Alfred就認為，觀致發(fā)展新能源汽車，會使得本來就捉襟見肘的資金問題更加緊張。“觀致目前的重點應(yīng)該還是堅持提升現(xiàn)有車型的銷量，能夠活著的‘ 聚焦戰(zhàn)略’”。但不可否認的是，發(fā)展新能源，則是觀致能夠進一步融資、吸引新的投資者的重要武器。
寶能正是看中觀致將發(fā)展新能源領(lǐng)域，才不惜重金收購。而百度也是因為看好新能源、智能化的發(fā)展趨勢，成為寶能之外最有可能入股觀致的“金主”。
無疑，憑借過去十年的造車積累，以及越來越金貴的生產(chǎn)資質(zhì)，觀致要吸引到新的“金主”投資并不難。但業(yè)界關(guān)注的是，新股東入主后，觀致的“第三條道路”能否繼續(xù)堅持下去？尤其是寶能這樣以“野蠻人”姿態(tài)威震四方的資本玩家入主后，觀致還能安安心心“造好車”么？
作為中國汽車新高端的第一個開拓者，觀致的未來將于中國汽車工業(yè)未來休戚相關(guān)，他的每一步都將成為后繼者們仰仗的重要經(jīng)驗。而如果觀致能在資本力量取得成功，中國汽車工業(yè)將實現(xiàn)真正意義上的逆襲。
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