日本在线观看中文字幕,亚洲视频在线中文视频,永久久久精品人人做人人爽,中文不卡在线免费观看

一、“二進攻” 歷程：從科創板到創業板的定位困局

2025 年 9 月，深交所官網披露的終止審核通知，為容匯鋰業長達 1197 天的 IPO 征程畫上句號。這家成立于 2006 年的鋰電材料企業，核心產品為電池級碳酸鋰與氫氧化鋰，2022 年雖獲國家級專精特新 “小巨人” 認證，卻兩度折戟資本市場。

首次闖關始于 2020 年 12 月的科創板申報，彼時公司將行業分類定為節能環保領域 “動力電池及相關服務”，試圖契合科創板 “硬科技” 定位。但上交所第二輪問詢直接質疑其 “是否屬于基礎化工企業”，容匯鋰業緊急改口為新材料領域 “先進石化化工新材料”。即便如此，第三輪問詢仍緊盯分類變更合理性，最終公司在 2021 年 12 月主動撤回申請，坦言 “相較于信息技術等領域，科創屬性略顯不足”。

半年后，公司轉戰創業板，2022 年 6 月 10 日獲受理，卻重蹈分類搖擺覆轍：先自稱 “電子專用材料制造業”，遭深交所問詢后又改回最初的 “C26 化學原料和化學制品制造業”。盡管 2023 年 6 月 8 日僥幸過會，但長達兩年未提交注冊，最終在 2025 年 9 月與保薦機構共同撤回申請，成為年內 22 家過會后終止審核的企業之一。

二、三輪問詢揪出三大硬傷：訂單、環保與原料的三重拷問

容匯鋰業的 IPO 之路，始終被監管層的密集問詢籠罩，核心聚焦三大風險點。訂單獲取的合規性首當其沖：公司與韓國 SKI 簽訂 7 年供貨協議，后者提名貝特瑞、當升科技采購并收取 “服務費”，兩年多累計拿走 2.8 億元。更可疑的是，SKI 在披露資料中身份反復切換于 “客戶” 與 “無關聯第三方” 之間，深交所直接質疑 “是否存在商業賄賂或利益輸送”。

環保問題則暴露信息披露瑕疵。招股書對過往環保處罰只字未提，直至問詢階段才承認曾多次收到整改通知書及罰款，違反 IPO 信息披露的真實性要求。而原材料供應的 “無礦之痛” 更為致命：公司無自有鋰資源，鋰精礦 90% 以上依賴澳大利亞 Pilgangoora 和巴西 AMG，且占比逐年攀升。此前公司曾嘗試收購西藏麻米措鋰礦 38.4% 股份，支付 2500 萬元定金后因資金問題終止，錯失掌控上游資源的機會，原料供應穩定性持續遭監管追問。

財務數據雖曾亮眼 ——2020-2022 年營收從 5.06 億元飆升至 59.10 億元，歸母凈利潤從虧損 4538 萬元增至 19.05 億元 —— 但高度依賴前五大客戶（占比超 73%），且業績與鋰價深度綁定，為后續風險埋下伏筆。

三、終止背后：行業寒冬與自身短板的雙重擠壓

過會后兩年突然撤回申請，本質是容匯鋰業面對內憂外患的理性選擇。外部行業環境已發生根本性變化：2023 年起鋰價斷崖式下跌，碳酸鋰價格從峰值 50 萬元 / 噸跌至不足 20 萬元，而公司無自有礦導致成本傳導能力薄弱，業績大概率大幅下滑。疊加鋰電行業產能過剩加劇，國內氫氧化鋰產能利用率已跌破 60%，公司擬募資 30.6 億元建設的 “6.8 萬噸氫氧化鋰項目” 失去經濟性支撐，募資合理性存疑。

內部隱患的持續發酵更具決定性。科創屬性不足的 “老問題” 并未解決，其宣稱的 “冷凍法工藝技術壁壘”，被深交所質疑 “產品雜質含量與同行差異小，且盛新鋰能等競品純度更高”。而 1197 天的漫長排隊周期中，監管對 IPO 企業的合規要求持續升級，2025 年已有 7 家企業因財務不達標、合規風險等終止注冊，容匯鋰業的歷史瑕疵成為不可承受之重。

對控股股東李南平、陳夢珊夫婦而言，主動撤回實為止損。若強行推進注冊，業績變臉與合規問題可能引發更嚴重的監管追責。此次折戟也為鋰電材料企業敲響警鐘：依賴資源漲價的業績狂歡難以持續，唯有夯實上游布局、規范內控管理，才能在資本市場站穩腳跟。容匯鋰業的 1197 天征程，最終成為行業周期與企業短板碰撞下的典型樣本。