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又一家寧德時代供應商上市！
時間:2024-01-13 07:51來源:綠研院 作者:子蕊
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1月11日，寧德時代供應商西典新能正式在上海證券交易所主板上市，發(fā)行價格29.02元/股。截至1月11日收盤，報41.70元，漲幅43.69%，總市值67.39億元；截至1月12日收盤報48.30元，漲幅15.83%，總市值78.05億元。
據(jù)悉，西典新能成立于2007年5月31日，專注于電連接技術的研究、開發(fā)和應用，產(chǎn)品主要包括電池連接系統(tǒng)和復合母排，下游應用領域主要包括新能源汽車、電化學儲能、軌道交通、工業(yè)變頻、新能源發(fā)電等。
據(jù)了解，電池連接系統(tǒng)是電池模組內電連接的結構件，主要應用于新能源汽車、電化學儲能領域。西典新能電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品的主要客戶為寧德時代、上汽時代、國軒高科等，產(chǎn)品應用于特斯拉、蔚來、理想、小鵬、長城、賽力斯等眾多整車廠的熱銷車型。公司為行業(yè)龍頭寧德時代電池連接系統(tǒng)的主要供應商之一，2022年上半年，公司電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品國內市場占有率達到11.81%。
根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會新能源汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，2023年1-6月，西典新能電池連接系統(tǒng)產(chǎn)品國內市場占有率達到14.89%，電控母排產(chǎn)品國內市場占有率達到30.66%。
值得注意的是，基于在熱壓合領域的技術積累以及鋰電池電芯連接的應用需求，西典新能將熱壓合工藝應用于鋰電池領域，推出電池連接系統(tǒng)，有效提升鋰電池成組效率和空間利用率，推動電池模組結構創(chuàng)新以及成組技術發(fā)展。
招股書顯示，西典新能此次擬募資11.72億元，募集資金凈額為10.73億元，用于實施“年產(chǎn)800萬件動力電池連接系統(tǒng)擴建項目”、“成都電池連接系統(tǒng)生產(chǎn)建設項目”等。
企查查顯示，目前，公司控股股東SHENGJIANHUA直接持有公司33.75%的股份，PANSHUXIN直接持有公司27.00%的股份。
業(yè)績方面，2020年-2023年1-6月，西典新能分別實現(xiàn)營收約2.5億元、8.22億元、15.93億元、8.55億元；實現(xiàn)凈利潤約2236.14萬元、8034.19萬元、1.55億元、8696.89萬元。
2020年-2022年和2023年1-6月，西典新能電池連接系統(tǒng)銷售收入分別為9750.07萬元、58898.95萬元、122013.65萬元和66851.09萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為39.68%、72.42%、77.17%和78.90%，電池連接系統(tǒng)收入呈爆發(fā)式增長，成為西典新能重要的收入來源及增長點。
西典新能預計，2023年度公司營業(yè)收入為18億元至19.5億元，同比增長13.02%至22.44%；歸母凈利潤為1.82億元至1.93億元，同比增長17.67%至24.95%。
不過，電池連接系統(tǒng)銷售占比提高并沒有給西典新能帶來毛利率的增長，招股書顯示，2020年-2022年和2023年1-6月，西典新能主營業(yè)務毛利率分別為35.62%、23.91%、19.42%和 18.50%， 其中電池連接系統(tǒng)毛利率分別為22.83%、12.39%、15.88%和 15.87%，電池連接系統(tǒng)銷售占比提高導致公司毛利率整體下降。公司電池連接系統(tǒng)毛利率低于可比公司同類產(chǎn)品，主要系與寧德時代合作時提供了有競爭力的價格。
數(shù)據(jù)顯示，西典新能客戶集中程度較高，報告期內向前五名客戶銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為59.79%、84.39%、89.27%和87.40%。其中寧德時代為西典新源自2020年以來的第一大客戶。2020年-2022年和2023年1-6月，西典新能對寧德時代及其下屬企業(yè)銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為29.57%、69.10%、74.42%和72.57%，來源于寧德時代的收入規(guī)模及占比增長較快。
2018年6月，公司首次向寧德時代推廣電池連接系統(tǒng)及熱壓方案，與公司接觸前，寧德時代電池連接系統(tǒng)未使用過熱壓方案；2019年寧德時代計劃向T項目供應鋰離子動力電池產(chǎn)品；2020年4月，公司與寧德時代簽訂《框架采購合同》并開始小批量生產(chǎn)，于2020年9月開始大批量供貨。
2020年公司入選寧德時代T項目動力電池連接系統(tǒng)供應商，隨著該項目的成功落地，雙方在動力電池領域合作項目已從單一項目拓展至特斯拉、蔚來、理想、小鵬、長城、賽力斯等多個整車廠的量產(chǎn)車型項目；2021年公司與寧德時代進一步在儲能電池連接系統(tǒng)領域開展正式合作，已量產(chǎn)項目數(shù)量和類型不斷增加。
2021年7月，西典新能將注冊資本增加至1777.7779萬美元，其中，由長江晨道出資4500萬元認購106.6667萬美元出資額、法拉電子出資1500萬元認購35.5556 萬美元出資額等。而長江晨道的有限合伙人問鼎投資是寧德時代的全資子公司，問鼎投資持有長江晨道15.87%的合伙份額。由此，寧德時代通過長江晨道間接持有公司0.95%的股份。
而除上述已量產(chǎn)項目外，公司目前還參與寧德時代多個項目的前期開發(fā)，部分項目已完成方案設計即將進入量產(chǎn)階段。
對此，其在招股說明書中坦言：公司在電池連接系統(tǒng)業(yè)務發(fā)展初期，采取了優(yōu)先保障寧德時代需求的大客戶策略，導致現(xiàn)階段電池連接系統(tǒng)主要面向寧德時代銷售。未來在保持與寧德時代穩(wěn)定合作的同時，將積極開發(fā)其他電池連接系統(tǒng)客戶，優(yōu)化客戶結構。
若未來公司新開發(fā)產(chǎn)品無法適應寧德時代的需求，或未來寧德時代因國際政治形勢及市場環(huán)境、關鍵物料供應、下游市場需求及自身競爭地位發(fā)生不利變化等因素減少向發(fā)行人的采購，則公司電池連接系統(tǒng)的營業(yè)收入將受到不利影響，可能導致公司業(yè)績下滑。
(責任編輯：子蕊)
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