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　　政策法規

　　1、宏觀政策

　　工信部、發改委、科技部印發《汽車產業中長期發展規劃》：2020年新能源車年產銷200萬輛

　　海南2017年新能源汽車推廣總量為4960輛

　　北京順義新能源汽車推廣實施意見發布，每年推廣應用超500輛新能源汽車

　　工信部將與波蘭能源部合作電動汽車，已簽備忘錄

　　2、產業政策

　　清單目錄：

　　《第四批新能源汽車推薦目錄》

　　共涉及96家企業453個車型。2017年以來，工信部已累計發布4批推薦車型目錄，共包括136戶企業的1473個車型。

　　《上海第二批新能源汽車備案目》

　　共有32款車型進入備案，其中，25款車型可獲得上海地方補貼。在上海第一批新能源汽車備案目錄中，共有16款新能源汽車進入目錄，累計前兩批目錄，共有48款新能源汽車在上海市可售。

　　《北京第二批新能源汽車備案目錄》

　　騰勢、新奔奔EV、寶馬I3、奇瑞eQ、奇瑞eQ1、知豆D2、華泰新圣達菲、華泰EV150、江淮iEV6E等9款車型或將進入北京第二批新能源汽車備案目錄。

　　《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》(第十批)

　　共計776款新能源汽車。按動力類型來看，純電動汽車共有654款，占總目錄的84.3%。其中，乘用車63款，客車354款，貨車57款，專用車180款。

　　資質獲取：

　　工信部擬恢復6家企業申報新能源汽車推廣應用推薦車型資質。

　　新疆2017年首批充電設施運營商管理目錄發布，7家企業獲準入。

　　國家電網2017電源招標項目，17家充電樁企入選。

　　行業數據

　　1、中汽協數據

　　4月份新能源乘用車生產33717輛，商用車為3589輛，總計37306輛，環比增長13.00%，實現同比增長19.32%；銷售方面，乘用車共計銷售達30478輛，商用車為3883輛，總計34361輛，環比增長10.41%，同比增長8.15%。

　　2、乘聯會數據

　　4月份新能源汽車銷量實現28780輛，環比增長4.40%，實現同比增長39.01%。其中，純電動車銷量錄得23990輛，接近去年同期兩倍，同比增長達74.09%；由于純電動技術路線的普及，插電式混合動力銷量為4790輛，同比下滑30.81%。

　　3、深圳牌照價格

　　資料來源：深圳市小汽車增量調控競價平臺，飛笛研究院

　　深圳市個人及單位車牌價格經歷了歲末交替之后，開始于2月份穩步上行，尤其是單位車牌價格上升幅度明顯快于個人，二者都在穩步上行。鑒于新能源汽車上牌的優勢及便利，一二線城市的新能源汽車將會不斷擠壓傳統汽車市場。

　　4、銷售分析

　　正如上期所言，本月各車企銷量中，吉利憑借爆款A00級電動車知豆D2以及A級車型帝豪EV榮獲銷量排行榜首位；插電混動領域，榮威eRX5憑借2568輛的優異成績，超越比亞迪，領跑插電車型。

　　從銷售類型可以看出，A00級電動車增長較快，而且A0級電動車市場也同樣發力，成為純電動車市場中的銷售主力。其中，A00級電動車4月份銷售攻擊1.35萬輛，占純電動車市場的56%，同比增長超過2倍，達到240%；A0級市場，北汽EC系列占據統治地位，尤其是前幾期都曾提到的“國民電動車”EC180，自上市以來，銷量一直穩步增長，今年已累計銷售11481輛；A級電動車市場在經過前兩年的積累沉淀之后，成為表現比較成熟的市場。

　　由于技術路線以及政策支持逐步確立為純電動路線，并且由于插電混動式主要以上汽榮威為主，地理分布集中于上海，因此，銷量逐步下滑。

　　5、市場分析

　　本月工信部發布第四批《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》，其中新能源乘用車27款，占比5.96%；新能源客車286款，占比63.13%；新能源專用車158款，占比34.88%，公布節奏快于去年，給予市場充分信心。

　　市場動態

　　數據來源：飛笛資訊研究院

　　由于近期受大盤影響，雖然新能源汽車產銷量不斷刷新，以及政策符合預期，但是二級市場交投氣氛依舊冷淡。但是，投資者可以發現，鋰電池板塊在需求端不斷釋放的情況下，走勢依舊堅挺。飛笛研究院分析，造成這種現象的問題，主要是目前產業上游在供給側改革的發力下，效果明顯，而產業發展傳導具有滯后效應，下游的整車生產還沒有完全顯現。

　　但是，憑借清晰的產銷數據，新能源車市的持續升溫，可以預測，未來新能源汽車板塊大概率將會逐步探底夯實，進入下一輪上漲周期。

　　行業洞察

　　上海車展熱點新能源汽車

　　作為全球規模最大的車展之一，上海車展成功舉辦，共有159輛新能源汽車參與本次車展。

　　傳統汽車比亞迪推出全球首款“全擎全動力”車，公司宋DM、宋EV300、以及宋蓋世版，使該系列車型成為全球首款覆蓋純電動雙模燃油三大動力系統車型。

　　北汽新能源則帶來高端品牌ARCFOX-1，計劃今年第三季度上市。同時，公司攜純電動跑車ARCFOX-7和能夠續航400公里的電動SUV——EX400L亮相本次車展。

　　同時，互聯網車企蔚來、正道、云度、奇點等品牌一次亮相本次車展。其中，云度π3號稱最便宜的純電動SUV，該車配備40kWh三元鋰電池，高性能車型可續航300公里；而π1尺寸更小，公司根據續航需求推出城市版和城際版，續航里程分別為200公里和330公里。

　　財報季降臨，新能源汽車行業穩步發展

　　進入5月，各大公司年報以及一季度財報已經發布，先從2016年報來看，行業整體營收10941億元，同比平均增長18%，高于去年與前年的11%增速。而從凈利潤來看，行業整體實現凈利潤538億元，各公司凈利潤相比去年平均增長22%，雖然略遜于2015年的23%，但是大于2014年的15%。

　　新能源汽車行業在下游需求不斷刺激的帶動下，整體營收和凈利潤均實現大幅度增長，而且凈利潤增長高于營收增長，飛笛研究院分析，行業受到去年騙補的影響，市場自發進行優勝劣汰，龍頭效應顯現，行業整體盈利能力增強。

　　圖8 新能源汽車行業16年營收入凈利潤

　　資料來源：WIND，飛笛資訊研究院

　　進入2017年第一季度，新能源汽車行業整體收入2660億元，營收同比增長6%，低于去年同期平均增速。行業凈利潤達到121億元，同比平均增長2%，遠小于去年同期的25%。主要原因是由于去年“騙補”核查的影響，部分車輛補裝電池帶動上游鋰電池等材料增長，致使當期行業整體業績增速較高；而且今年第一季度，行業整體處于消化新國補政策，面對新能源汽車后補貼時代，行業整體痛定思變，在技術和創新方面提高；同時，推薦車型目錄的重新審核同樣對于行業整體業績有所壓制。

　　但是，隨著市場的大浪淘沙，龍頭公司逐漸顯現，行業整體在第一季度雖然增速下降，但是依舊穩步發展，而且相比之前，更注重質量的發展，因此，未來的新能源汽車行業值得投資者期待。

　　圖9 新能源汽車17年第一季度行業營收入凈利潤