軟包路線一意孤行，孚能科技能否沖破產能瓶頸成鋰電之王？
時間:2020-04-28 10:30來源:億歐網 作者:黃依婷
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圓柱電池是昔日老大，因相對低廉的成本和成熟的生產工藝，一度稱霸市場，而今卻逐漸沒落；方形電池當前風頭最盛，在成本、能量密度等方面表現良好，被寧德時代（300750）、比亞迪（002594）等龍頭廣泛推廣；而軟包電池，則像是冉冉升起的新星，各方面表現十分優異，卻也不好“駕馭”，能成熟運用其技術的企業寥寥無幾。
對于企業來說，選擇陣營站隊，不亞于對命運的一次“押注”。十年前擁抱方形電池技術的企業，如今或許已如日中天；選擇圓柱電池的企業，或許該感嘆時運不濟。而選擇軟包電池這條路線，極其耗費研發心血，這里的企業堪稱是鳳毛麟角，卻正站在上升通道的起點。
孚能科技是其中一員。全行業很少有企業像孚能科技這樣，從創立之初便堅定走軟包電池一條技術路線，堅信軟包電池終將風靡市場。如今，這份堅持終于有了回報。孚能電池已成為軟包電池市場老大，連續兩年出貨量蟬聯全國第一，是北汽、奔馳、長城等一眾知名車企的合作首選。
駕馭了軟包電池技術之后，孚能科技與方形電池陣營的企業相比，技術優越性究竟如何？其產品性價比是否能超越后者？又該如何將軟包電池這種新興技術向全市場推廣？
強勢卡位軟包電池
孚能科技對軟包電池的前瞻性判斷，得益于創始人深厚的科研背景。王瑀博士和Keith博士在創立孚能科技之前，已是全球資深的鋰電池科學家，對高能量密度的動力電池研究頗有建樹。2009年回國后，二人創立孚能科技，敢于做“第一個吃螃蟹”的人，確立了軟包封裝結構的技術路線。
“高能量密度”是孚能科技技術研發的核心方向。軟包結構、三元材料的動力電池，完美地符合了這一特性：
相比于方形或是圓柱電池采用的鋼、鋁硬殼，軟包電池外殼是輕薄的鋁塑膜。相同容量下，軟包的整體質量比圓柱輕20%，比方形硬殼更是輕30%以上。因此在能量密度方面，軟包電池足以“吊打”其他兩者。
三元材料的加成，又給軟包電池深厚的“內力”錦上添花。結合了鈷、鎳、錳三種元素，三元材料集元素各自優勢于一身。不僅能量密度更大，而且穩定性更高，循環壽命更長。
選對了陣營，孚能科技技術在市場脫穎而出。當前，公司可量產單體電芯能量密度高達285Wh/kg的動力電池，能與之媲美的企業在全球范圍內屈指可數，寧德時代、松下亦比之不及。在安全性能、循環壽命等指標上，公司產品表現均處行業領先地位。
有了卓越的技術，孚能科技前景幾何？
放眼整個市場，近年來，動力電池領域呈現出頗為“矛盾”的局面：
一方面，在我國100多家動力電池企業中，排名前五的企業市占率超過85%，卻只占據45%不到的產能。大量中小企業產能利用率長期低于35%，供給處于嚴重過剩狀態。另一方面，高端市場卻供不應求。行業前五廠商貢獻了70%以上的裝機量，且常常處于滿產滿銷狀態。奧迪、特斯拉、奔馳等廠商更是多次受困電池產能不足等問題，延遲交付車輛。
“高端產能不足，低端產能過剩”的特殊局面帶給高性能電池廠商巨大的成長機會。作為為數不多的、可量產三元軟包電池的廠商，孚能科技優勢凸顯：
新能源車對長續航里程、高安全性能的需求日益迫切，越來越多車企將目光投向了軟包電池。在全球前十大車企中，有7家已量產軟包電池乘用車，其中更有日產Leaf在內的4款爆款車是軟包電池的堅定捍衛者。2018年，中國軟包電池出貨量已達10.1GWh，較上年增長48%。預計到2025年這7年內，軟包電池出貨量還將以年復合36%的高速度增長。
此背景下，孚能科技成了車企合作首選。在軟包電池領域，公司產品出貨量和裝機量連續三年蟬聯全國第一，市占率高達20%。截至2019年，公司已為超過12.5萬輛新能源車提供電池產品。出色的業績下，孚能科技坐穩行業龍頭寶座。
然而，作為高端電池供應商，產能不足問題同樣困擾著孚能科技：
其潛在訂單規模預計有220Gwh，而當前年有效產能尚不足2.5Gwh，遠遠無法匹配需求。連續4年，孚能科技產能利用率均在90%以上，基本處于滿產狀態。
產能受限帶來的問題愈發明顯：一方面是產能瓶頸導致營業收入增長面臨天花板，另一方面是原材料昂貴而規模效應無法充分釋放，致使利潤收縮。表現在業績上，是孚能科技2018年營收增長大幅下滑，毛利率“腰斬”，凈利潤更是“轉贏為虧”。
如何擴產？孚能科技為此火力全開，采取的有力措施便是籌資34.4億，以擴建孚能鎮江生產基地。
屆時，鎮江三期工程將使孚能科技具備年均24GWh電池生產能力。預計到2020年，鎮江前兩期工程竣工投產將使公司有效產能提升至7GWh，帶來年均30億營業收入，在2018年20億基礎上增長33%。規模效應也將進一步改善公司毛利率狀況。預計到2021年，孚能科技鎮江項目將為戴姆勒公司穩定供應年均20GWh規模產品，毛利率將提升至21.8%。
鋰電市場正加速向頭部廠商集中，身為龍頭的孚能科技，如擴產順利，勢必所向披靡，拉大龍頭領先優勢。
名企“光環”下加速飛躍
動力電池大廠成長之路，總缺不了大型車企這樣的“好伙伴”支持。華晨寶馬昔日用700頁電池標準規范書，讓寧德時代第一單動力電池業務便經歷長達兩年的“痛苦”磨合。走完從研發到量產全流程后，寧德時代從此進入跨國車企供應鏈，終成一代霸主。
孚能科技與世界500強北汽的聯合，是業內第二段“佳話”，熱度不輸當年寧德時代與寶馬的合作案例，至今為人津津樂道。
2017年，兩者簽訂了5年100萬臺新能源汽車的戰略合作協議，成就業內有史以來最大訂單。當年，孚能科技便闖入動力電池市場前五陣營，從默默無聞的軟包電池廠商一躍成為佼佼者。
孚能科技北汽供應商的身份，其實早在2015年便已具備。在接下北汽拋來的巨大“橄欖枝”之前，孚能科技電池已配套其全部車型，單車行駛里程過萬公里，卻從未發生一起安全事故。過硬的產品質量為孚能科技品牌背書，終獲得名企垂青。
兩者合作后推出的北汽EC系列新能源車，更是成為業界爆款，2018年，北汽EC系列銷量超過9萬輛，領先行業第二銷量近一倍，在純電動車市場一騎絕乘。
有了與北汽聯合成功的“戰績”，孚能科技聲名鵲起。2018年，公司擊敗LG化學、寧德時代等頂尖廠商，拿下奔馳戴姆勒上億級訂單，成汽車歷史上又一個“高光時刻”。
依據合同，2021至2027年，孚能科技將為奔馳提供總規模140GWh產品，相當于280萬輛純電動車的電池裝機量。然而，按當前不足2.5GWh的產能來看，要滿足年均20GWh的電池供應量，孚能科技擴產已是迫在眉睫，亟需資本借力。
躋身跨國車企豪華車供應商之列，孚能科技實現了發展史上“質的飛躍”。有高端車企合作背書，孚能科技或許能復制昔日寧德時代為寶馬所成就之路，成新一代動力電池霸主。
動力電池第一梯隊中，孚能科技顯得異常“專情”：創立11年只堅定軟包電池一條技術路線。事后證明，這種“專一”是十分有洞見的。高能量密度的軟包電池正受到愈多車企青睞，技術領先的孚能電池正是其合作首選。繼與北汽“聯姻”創造行業佳話以后，孚能電池與戴勒姆的“牽手”，將助其在國際市場加大優勢，成新一代霸主。
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